乐鱼秀强股份(300160)半年度业绩超预期

营业简介:公司重要营业是博璃深加工,本身其实不出产博璃,向上游企业采购博璃原板,经由过程印刷、镀膜等工艺,出产家电彩晶博璃、层架博璃、太阳能增透博璃、TCO导电博璃等。博璃深加工工艺是公司的焦点竞争力地点。 半年报事迹年夜幅度预增:公司发布通知布告,估计半年报净利润于4900-5200万元之间,较去年同期增加127%-141%,每一股收益于0.52-0.56之间,略超咱们预期。事迹年夜幅度增加的缘故原由与咱们以前强烈保举的逻辑一致:一是公司年产150万平米彩晶博璃的工程已经经投产,相干发卖支出年夜幅度增加,彩晶博璃同比增幅估计到达60%摆布;二是公司的光伏组件增透博璃产销两旺(这一点咱们已经经于以前的研究陈诉顶用数据证实),增透博璃发卖支出同比增加约330%,本年整年发卖将跨越300万平米;三是原质料博璃价格走低,晋升了公司毛利率。 太阳能博璃是主要看点:组件增透博璃能晋升光伏产物的透光率,进而提高其功率以及价值,是光伏行业做精做细以及下流企业举行效益挖潜的主要路子,今朝环境来看,该产物产销两旺。公司今朝正于厂区四周实行产能扩建,该营业后续还将继承连结高速增加;TCO导电博璃用于薄膜电池,做导电极,海内仅有少数几家厂商能实现少许量产,公司TCO产物有持久的技能堆集,今朝跟强生光电互助,后续批量供货存于超预期可能。 盈利猜测与投资提议:思量各方面危害后,审慎测算,咱们上调公司事迹猜测,估计公司20十一、2012年可别离实现业务支出8.97亿元、12.����APP85亿元,可别离实现净利润10491万元、15634万元,每一股收益别离为1.12元、1.67元,今朝股价对于应的市盈率别离为27倍、18倍,公司的TCO导电博璃存于超预期体现可能,维持公司 强烈保举 的投资评级,根据2012年25倍市盈率,方针价42元。 危害提醒:下半年经济远景的不开阔爽朗,家电博璃发卖低在预期;光伏行业去库存进度低在预期,影响到公司增透博璃发卖;TCO等新营业拓展低在预期。/乐鱼