乐鱼金刚玻璃：光伏项目拖累公司 给予中性评

金刚博璃：光伏工程拖累公司 赐与中性评 发布日期：2011-11-08 08:44 阅读次数：654 2011年三季度，公司实现业务支出2.51亿元，同比增加26.19%；业务利润3395.87万���元，同比增加1.71%；归属母公司所有者净利润3022.94万元，同比降落0.22%；基本每一股收益0.14元/股。 业务支出稳步增加。陈诉期内公司阐扬其竞争上风，使安防博璃继承连结不变增加，安防博璃同比增加28%。帮忙公司实现业务支出不变增加。 公司综合毛利率连结不变。公司陈诉期内综合毛利率为34.67%，同比削减0.48个百分点，基本连结不变，公司于安防博璃市场具备较强的竞争上风，盈利威力较强，对于产物价格具备相对于较好的掌控威力。 时期用度率有所晋升。陈诉期内公司时期用度率为20.43%，同比增长2.81个百分点，此中发卖用度率增长0.25个百分点至7.40%，治理用度率增长2.08个百分点至10.07%，财政用度率增长0.48个百分点至2.96%。时期用度率的增长重要缘故原由是公司募投工程新建治理机构致使治理用度年夜幅增长而至。 光伏市场疲软，影响公司募投工程。从上半年最先，光伏市场连续连结低迷状况，公司募投工程中年夜部门均以及光伏工程有关，是以其募投工程因为光伏市场疲软而并未按预期为公司孝敬效益。近期发改委以及住建部体例的 绿色节能修建步履方案 无望出台，该方案对于节能建材以及光伏质料将有很是细化的鼓动勉励政策，若可以或许获得政策的有益撑持，公司关在光伏工程的产能将获得有用消化，将来事迹无望获得晋升。 盈利猜测：估计公司2011-2012年的每一股收益别离为0.25元、0.45元，按10月25日股票价格测算，对于应动态市盈率别离为39倍、21倍。思量到公司今朝光伏工程存于的不确定性，咱们下调公司至 中性 的投资评级。 危害提醒：光伏市场需求不达预期的危害。/乐鱼